高盛研究报告指,中国中免(01880.HK) -0.300 (-0.473%) 沽空 $2.95千万; 比率 63.526% 在去年低基数下,首季净利润按年增长21%至23.5亿元人民币,达该行全年预测的44%,进度略低於2023至2025年同期50%以上的历史季节性水平;一般首季及第四季为全年旺季。
期内EBIT按年增长9%至27亿元人民币,意味着利润率按年扩张1.2个百分点至15.9%,主要得益於销售及行政开支(SG&A)按年下降7%,以及毛利率由去年首季的33%升至33.6%,相当是因为人民币兑美元及欧元升值,有利於进口产品表现。
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考虑到机场免税店销售额下降,以及完成向LVMH配售股份的影响,该行将2026至2028年每股盈利预测下调5%至6%。将中国中免(601888.SH) -0.330 (-0.500%) A股目标价由77元人民币降至73元人民币,中国中免H股目标价由67港元降至64港元,评级「中性」。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-04 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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